瑞银：全股份收购瑞信，作价30亿瑞郎约「4折」

瑞恩资本RyanbenCapital 2023-06-13

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不同的官宣口径，“收购” vs “合并”

瑞银：UBS to acquire Credit Suisse

瑞信：Credit Suisse and UBS to Merge

UBS Chairman Colm Kelleher (right) shakes hands to Credit Suisse chairman Axel Lehmann after a press conference on March 19, 2023.

来自瑞银(UBS)的公告：

https://www.ubs.com/global/en/media/display-page-ndp/en-20230319-tree.html

来自瑞信(CS)的公告：

https://www.credit-suisse.com/about-us-news/en/articles/media-releases/credit-suisse-and-ubs-to-merge-202303.html

瑞士信贷集团(Credit Suisse Group AG, CS)信心危机恶化，在瑞士政府、央行SNB等介入下，瑞银集团(UBS Group, UBS)最终同意合并。

在香港时间周一凌晨2时30分，瑞士总统Alain Berset亲自主持记者会，瑞银宣布同意以每股0.76瑞郎、总额30亿瑞郎(折合32.5亿美元)代价收购瑞信，较瑞信上周五收市价折让59%，交易将以「22.48股瑞信换1股瑞银」来完成。

瑞银周日声明称，收购的相关磋商由瑞士联邦政府的财政部、金融市场监管局(FINMA)和瑞士央行(SNB)联合发起，收购得到了他们的充分支持。交易无需获得银行的股东批准。瑞银已获得FINMA、SNB、财政部等核心监管机构的预先同意，他们及时批准了该交易。

合并交易完成后，瑞银将成为存续实体。在合并完成前，瑞士信贷将继续正常经营业务，并与瑞银合作实施重组措施。根据瑞士联邦委员会发布的紧急法令，合并可以在没有股东批准的情况下实施。合并的完成仍受惯例成交条件的制约，预计将在2023年底完成合并。此外，瑞银表示有信心继续雇佣瑞士信贷的员工。

瑞士央行同意向瑞信提供最多1000亿瑞士法郎流动性援助。

另外，瑞士政府宣布，瑞信名义价值160亿瑞郎的额外一级资本(AT1)债券被完全减记，相关投资者血本无归。

瑞士信贷董事会主席Axel P. Lehmann表示:“鉴于最近特殊和前所未有的情况，宣布的合并是目前最好的结果。对于瑞信来说，这是一段极具挑战性的时期，尽管我们的团队一直在不知疲倦地工作，以解决许多重大的遗留问题，并执行其新战略，但我们被迫在今天达成一个解决方案，以提供持久的结果。”

瑞银董事长Colm Kelleher表示:“这次收购对瑞银股东很有吸引力，但我们要明确一点，就瑞信而言，这是一次紧急救援。我们已经安排了一笔交易，在保留业务剩余价值的同时限制我们的下行风险。收购瑞信在财富、资产管理和瑞士全能银行业务方面的能力，将增强瑞银发展轻资本业务的战略。该交易将为客户带来利益，并为我们的投资者创造长期可持续的价值。”

截至上周五(3月17日)收市，瑞银(UBS)的市值为565.61亿美元，而瑞信(CS)的市值仅79.22亿美元，不到瑞银市值的七分之一。

瑞银就收购的电话会议音频(1h:01′06″)及PPT

https://webcast.swisscom.ch/csr/#/webcast/6415daa17c44be481d296f8c

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